¿Qué es la política monetaria y ejemplos?

Política monetaria frente a política fiscal

Hay varias acciones que puede llevar a cabo un banco central que son políticas monetarias expansivas. Las políticas monetarias son acciones que se toman para afectar a la economía de un país. Las principales medidas que utiliza un banco central para expandir la economía son:

El banco central suele utilizar la política para estimular la economía durante una recesión o en previsión de una recesión. La expansión de la oferta monetaria tiene por objeto reducir los tipos de interés y los costes de los préstamos, con el objetivo de impulsar el consumo y la inversión.

Cuando los tipos de interés ya son elevados, el banco central se centra en reducir el tipo de descuento. Al bajar este tipo, las empresas y los consumidores pueden pedir préstamos más baratos. El descenso de los tipos de interés hace que los bonos del Estado y las cuentas de ahorro sean menos atractivos, lo que anima a los inversores y ahorradores a optar por activos de riesgo.

Cuando los tipos de interés ya son bajos, hay menos margen para que el banco central recorte los tipos de descuento. En este caso, los bancos centrales compran títulos públicos. Esto se conoce como flexibilización cuantitativa (QE).

La Fed – la política monetaria

La política monetaria ha vivido bajo muchas apariencias. Pero, sea como sea, en general se reduce a ajustar la oferta de dinero en la economía para lograr alguna combinación de inflación y estabilización de la producción.

La mayoría de los economistas estarían de acuerdo en que, a largo plazo, la producción -medida normalmente por el producto interior bruto (PIB)- es fija, por lo que cualquier cambio en la oferta monetaria sólo hace variar los precios. Pero a corto plazo, como los precios y los salarios no suelen ajustarse inmediatamente, los cambios en la oferta monetaria pueden afectar a la producción real de bienes y servicios. Por ello, la política monetaria -dirigida generalmente por bancos centrales como la Reserva Federal (Fed) de EE.UU. o el Banco Central Europeo (BCE)- es una herramienta política significativa para alcanzar tanto los objetivos de inflación como de crecimiento.

En una recesión, por ejemplo, los consumidores dejan de gastar tanto como antes; la producción empresarial disminuye, lo que lleva a las empresas a despedir trabajadores y dejar de invertir en nuevas capacidades; y el apetito extranjero por las exportaciones del país también puede disminuir. En resumen, se produce un descenso de la demanda global, o agregada, al que el gobierno puede responder con una política que se inclina en contra de la dirección en la que se dirige la economía. La política monetaria suele ser la herramienta anticíclica elegida.

Operaciones de mercado abierto

La política monetaria es la acción que el banco central o el gobierno de un país puede llevar a cabo para influir en la cantidad de dinero que hay en la economía y en el coste de los préstamos. Como banco central del Reino Unido, utilizamos dos instrumentos principales de política monetaria. En primer lugar, fijamos el tipo de interés que cobramos a los bancos por pedirnos dinero prestado: es el tipo de interés bancario.

El Canciller dirige el Tesoro, que es el departamento gubernamental encargado de los asuntos económicos y financieros. Su trabajo incluye la generación de ingresos (mediante impuestos y préstamos) y el control del gasto público.

La política monetaria puede tardar unos dos años en surtir todos sus efectos en la economía. Por lo tanto, los miembros del CPM deben tener en cuenta las probabilidades de inflación y crecimiento de la economía en los próximos años.

El Gobernador recomienda la política que cree que será apoyada por la mayoría de los miembros del CPM y los miembros votan. La decisión del Comité de Política Monetaria refleja los votos de cada uno de sus miembros, y no el consenso del comité. Si hay un empate, el Gobernador emite el voto decisivo. A cualquier miembro que esté en minoría se le pide que diga qué postura política hubiera preferido.

Política monetaria expansiva

Es el proceso a través del cual las decisiones de política monetaria afectan a la economía en general y al nivel de precios en particular. El mecanismo de transmisión se caracteriza por unos desfases temporales largos, variables e inciertos. Por lo tanto, es difícil predecir el efecto preciso de las medidas de política monetaria sobre la economía y el nivel de precios.

Las expectativas sobre las futuras variaciones de los tipos de interés oficiales afectan a los tipos de interés a medio y largo plazo. En particular, los tipos de interés a largo plazo dependen en parte de las expectativas del mercado sobre la evolución futura de los tipos a corto plazo.

La política monetaria también puede orientar las expectativas de los agentes económicos sobre la inflación futura e influir así en la evolución de los precios. Un banco central con un alto grado de credibilidad ancla firmemente las expectativas de estabilidad de precios. En este caso, los agentes económicos no tienen que aumentar sus precios por temor a una mayor inflación ni reducirlos por temor a la deflación.

Las repercusiones en las condiciones de financiación de la economía y en las expectativas del mercado provocadas por las medidas de política monetaria pueden dar lugar a ajustes en los precios de los activos (por ejemplo, las cotizaciones bursátiles) y en el tipo de cambio. Las variaciones del tipo de cambio pueden afectar directamente a la inflación, en la medida en que los bienes importados se utilizan directamente en el consumo, pero también pueden actuar a través de otros canales.