¿Qué es una política expansiva y contractiva?

Política fiscal discrecional

El modelo macroeconómico de economía abierta sugiere que las entradas de capital son contractivas porque aprecian la moneda y reducen las exportaciones netas. Sin embargo, los responsables de las políticas de los mercados emergentes creen que las entradas conducen a un auge del crédito y a un aumento de la producción; la evidencia parece ir en su dirección. Para conciliar la teoría y la realidad, ampliamos el conjunto de activos del modelo Mundell-Fleming para incluir tanto bonos como no bonos. A un tipo de interés oficial determinado, las entradas pueden reducir el tipo de los no bonos, estimulando la intermediación financiera y, potencialmente, también la producción. Exploramos las implicaciones y encontramos apoyo para las predicciones clave en los datos.

Política monetaria expansiva

El crecimiento económico se traduce normalmente en un aumento del producto interior bruto (PIB) y, a menudo, en un mercado bursátil alcista. Por lo general, esto es bueno, pero a veces puede ser demasiado bueno. Una economía puede avanzar a un ritmo demasiado rápido, con una demanda excesiva que hace que los costes y los precios suban sin control. Para enfriar este motor económico sobrecalentado, el banco central de un país aplicará una política monetaria contractiva para frenar el rápido crecimiento y el aumento de los precios.

– utiliza para reducir la inflación.  El objetivo es frenar el ritmo de la economía reduciendo la oferta monetaria, es decir, la cantidad de dinero en efectivo y de fondos fácilmente cobrables que circulan por la nación. Es lo contrario de la política monetaria expansiva.  ¿Cómo miden los gobiernos y los bancos centrales si una economía se está recalentando? Por lo general, observando la tasa de inflación. Es natural que un aumento de la demanda provoque un cierto incremento de los precios de los bienes y servicios. En Estados Unidos, por ejemplo, se considera normal una tasa de inflación media del 2% anual.  Pero si la inflación aumenta por encima de su tasa de crecimiento objetivo del 2%, actúa como una advertencia y se convierte en el catalizador clave para aplicar una política monetaria contractiva.

Política fiscal contractiva

Los dos principales ejemplos de política fiscal expansiva son los recortes de impuestos y el aumento del gasto público. Ambas políticas pretenden aumentar la demanda agregada, contribuyendo al mismo tiempo a los déficits o a la reducción de los superávits presupuestarios. Suelen emplearse durante las recesiones o cuando se teme que se produzcan para estimular la recuperación o evitar una recesión.

La macroeconomía clásica considera que la política fiscal es una estrategia eficaz para que el gobierno contrarreste la depresión natural del gasto y la actividad económica que se produce durante una recesión. A medida que las condiciones empresariales se deterioran, los consumidores y las empresas recortan el gasto y las inversiones. Este recorte hace que los negocios se deterioren aún más, desencadenando un ciclo del que puede ser difícil salir.

Esta respuesta racional a nivel individual a una recesión puede agravar la situación para la economía en general. La reducción del gasto y de la actividad económica conduce a una disminución de los ingresos de las empresas, lo que provoca un aumento del desempleo y una disminución aún mayor del gasto y de la actividad económica. Durante la Gran Depresión, John Maynard Keynes fue el primero en identificar este ciclo negativo que se refuerza a sí mismo en su “Teoría general del empleo, el interés y el dinero” e identificó la política fiscal como una forma de suavizar y prevenir estas tendencias del ciclo económico.

Describir la política fiscal expansiva

La política monetaria es la base de la política económica de cualquier nación, y todos, desde los trabajadores a tiempo parcial hasta las grandes instituciones financieras, tanto extranjeras como nacionales, se ven afectados por sus cambios. He aquí cómo la gestión de la oferta de dinero le afecta a usted y al resto de la economía.

Los bancos centrales utilizan la política monetaria para gestionar la oferta de dinero en la economía de un país. Con la política monetaria, un banco central aumenta o disminuye la cantidad de moneda y crédito en circulación, en un esfuerzo continuo por mantener la inflación, el crecimiento y el empleo.

En Estados Unidos, la Reserva Federal es responsable de la política monetaria. El Congreso ha encomendado a la Fed un “doble mandato” que persigue con la política monetaria: maximizar el empleo y mantener los precios estables. En general, eso significa que la Fed pretende mantener el desempleo bajo, pero no nulo, para fomentar la productividad sin incitar a una mayor inflación. No hay un rango oficial de objetivos, pero históricamente la Fed se ha centrado en mantener el desempleo en torno al 3,5% y el 4,5%.

“El poder de la Fed se deriva principalmente de su autoridad sobre estos dos aspectos destacados de la economía”, dice Robert Johnson, profesor de finanzas de la Universidad de Creighton. “La Fed ejecuta estos objetivos a través de su poder para controlar la oferta monetaria”. Se le otorgaron estas responsabilidades en 1977 a través de un doble mandato del Congreso, y puede promulgar sus poderes utilizando un puñado de herramientas.