¿Qué son las medidas anticíclicas?

Indicadores del ciclo económico

En lugar de estabilizar la demanda agregada, la política fiscal discrecional tiende a amplificar las fluctuaciones cíclicas de la producción. Las razones comúnmente aceptadas son la economía política y la incertidumbre. En la UE, el carácter procíclico de la política fiscal discrecional también se ha asociado a las normas fiscales acordadas en común, que, para algunos observadores, limitan indebidamente el margen para estabilizar la producción. Utilizando datos de panel que abarcan cerca de 40 países de la UE y de fuera de ella, aportamos pruebas de que la volatilidad de las estimaciones de la brecha de producción no es una explicación convincente de las políticas procíclicas. Con la excepción de los choques muy grandes, las medidas discrecionales siguen siendo inoportunas desde la perspectiva de la estabilización, incluso cuando se utilizan indicadores observables y políticamente más significativos del ciclo. También mostramos que las desviaciones de las normas fiscales y la acumulación de deuda pública fomentan la política fiscal procíclica. Los legisladores pueden aplicar medidas de política fiscal discrecionales basadas en consideraciones de economía política hasta cierto punto. Una vez que la deuda crece demasiado, el margen de maniobra para estabilizar la producción con medidas discrecionales de política fiscal se desvanece. El cumplimiento de las normas fiscales que limitan el aumento de la deuda pública o mantienen un rumbo constante frente a las fluctuaciones cíclicas favorece la elaboración de una política fiscal anticíclica.

Política monetaria anticíclica

Este artículo necesita citas adicionales para su verificación. Por favor, ayude a mejorar este artículo añadiendo citas de fuentes fiables. El material sin fuente puede ser cuestionado y eliminado.Buscar fuentes:  “Variables procíclicas y contracíclicas” – noticias – periódicos – libros – scholar – JSTOR (octubre de 2013) (Aprende cómo y cuándo eliminar este mensaje de la plantilla)

Las variables procíclicas y contracíclicas son variables que fluctúan de forma positiva o negativa con las fluctuaciones del ciclo económico del producto interior bruto (PIB). El alcance del concepto puede diferir entre el contexto de la teoría macroeconómica y el de la elaboración de la política económica.

El concepto se encuentra a menudo en el contexto del enfoque gubernamental del gasto y los impuestos. Una “política fiscal procíclica” puede resumirse simplemente en que los gobiernos optan por aumentar el gasto público y reducir los impuestos durante una expansión económica, pero reducen el gasto y aumentan los impuestos durante una recesión. Una política fiscal “anticíclica” adopta el enfoque opuesto: reducir el gasto y aumentar los impuestos durante un período de auge, y aumentar el gasto y reducir los impuestos durante una recesión[1].

Prociclicidad

La decisión sobre el tipo de amortiguación se basa en un análisis de diversos factores. El principal indicador es la evolución de la brecha entre el crédito y el PIB, es decir, la desviación de la relación entre los préstamos y el producto interior bruto con respecto a la tendencia a largo plazo. Para evaluar el riesgo sistémico cíclico se utilizan también una serie de indicadores de apoyo adicionales. Por último, se puede tener en cuenta otra información, como la información cuantitativa y cualitativa del mercado y de la supervisión bancaria, así como los resultados de las pruebas de resistencia. La tasa del colchón de capital anticíclico nacional se determina sobre la base de una consideración del panorama general. En un documento analítico publicado por el Bundesbank se describe detalladamente cómo determinar un colchón anticíclico adecuado.

El colchón acumulado puede liberarse si los riesgos se materializan en forma de pérdidas o si los riesgos identificados disminuyen. Si los riesgos se materializan, se puede considerar una pronta y, si es necesario, completa liberación del colchón.

Ciclo comercial

En diciembre de 2010, el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea publicó Basilea III: Un marco regulador global para bancos y sistemas bancarios más resistentes, que presenta los detalles de las normas reguladoras globales sobre la adecuación del capital y la liquidez de los bancos, incluido un colchón de capital anticíclico. El colchón de capital anticíclico pretende garantizar que los requisitos de capital del sector bancario tengan en cuenta el entorno macrofinanciero en el que operan los bancos. Su objetivo principal es utilizar un colchón de capital para alcanzar el objetivo macroprudencial más amplio de proteger al sector bancario de los periodos de crecimiento excesivo del crédito agregado que a menudo se han asociado con la acumulación de riesgo en todo el sistema. Debido a su naturaleza anticíclica, el régimen de colchón de capital anticíclico también puede ayudar a evitar la fase de acumulación del ciclo crediticio en primer lugar. En las recesiones, el régimen debería ayudar a reducir el riesgo de que la oferta de crédito se vea limitada por los requisitos de capital regulatorio que podrían socavar el rendimiento de la economía real y dar lugar a pérdidas de crédito adicionales en el sistema bancario.